+[Libro VI, 22, III] (…) Puede ocurrir, por supuesto (en realidad es probable que así sea), que las ilusiones del auge lleven a producir ciertas clases particulares de bienes de capital en abundancia tan excesiva [sobreproducción] que parte de la producción sea, de acuerdo con cualquier criterio, un desperdicio de recursos (lo que algunas veces ocurre, podemos añadir, aun cuando no haya auge). Es decir, lleva a la inversión “mal dirigida”. Pero, además de esto, es una característica esencial del auge que las inversiones con rendimiento real de, digamos, 2% en condiciones de ocupación plena, se proyectan basándose en previsiones de, digamos, 6%, y se valúan en consecuencia [de ese 6%]. Cuando llega la desilusión, esta previsión se reemplaza por el contrario “error de pesimismo” con el resultado de que se espera una cantidad negativa de las inversiones, que de hecho hubieran dado un rendimiento de 2% en estado de ocupación plena; y el colapso resultante de las nuevas inversiones conduce entonces a un estado de desocupación en el cual aquellas que hubieran producido 2% en condiciones de ocupación plena, de hecho dan menos que nada. Llegamos a una situación de escasez de casas, pero en la que, sin embargo, nadie puede costearse el vivir en las existentes.

+[Libro IV, 11, I] (…) Cuando un individuo compra una inversión, un bien de capital, adquiere derecho a una serie de rendimientos probables, que espera obtener de la venta de los productos, durante la vida del bien [productor], después de deducir los gastos de operación respectivos (…)

(…) Se pide a los hombres que escojan entre seguridad y libertad. Se les dice que, para mejorar su situación, tienen que renunciar derechos; que, para librarse de la miseria, han de pasar como a prisión; que para asegurar su trabajo, es preciso organizarles como en el ejército; que para tener más igualdad, han de tener menos libertad (…)
6.9.1. Walter Lippmann: La ciudad libre. 1938. (…)

(…) Una de las primeras medidas adoptadas por Estados Unidos fue la de aumentar los aranceles, so pretexto de proteger la agricultura americana. Esta medida se amplió rápidamente a los productos industriales y el Congreso votó la famosa ley Hawley-Smoot en junio de 1930. A esta política respondieron inmediatamente un gran número de países, aumentando, a modo de represalia, los derechos aduaneros.

1) La pésima distribución de la renta. En 1929 los ricos eran indudablemente ricos. Las cifras no son enteramente satisfactorias, pero de todos modos parece que el 5% de la población con rentas más altas recibió aproximadamente la tercera parte de toda la renta personal de la nación. La proporción de ingreso personal recibido en forma de intereses, dividendos y rentas (hablando en el sentido más amplio, la renta percibida concretamente por las personas opulentas) fue unas dos veces mayor que durante los años siguientes a la Guerra Mundial.